Прошлая неделя завершилась беспрецедентным падением российского рубля к базовым валютам. С очень большой долей вероятности тенденция к ослаблению рубля будет продолжена и на этой неделе. В этой связи многих жителей Коми, как, впрочем, и остальных регионов России, сегодня волнует вопрос: «Что будет с рублем?»         Повторю затасканный тезис о том, что эксперты, точно знающие, что же будет с рублём хотя бы в среднесрочной перспективе, давно бы облюбовали себе особняк в столице предстоящих Зимних Олимпийских игр. Или жильё поскромнее, на Лазурном Берегу. То, что происходило на прошлой неделе с отечественной валютой, действительно явление необычное, поскольку выходит за рамки традиционной формулы «дешёвая нефть — дорогой доллар, выход за пределы коридора – интервенции Центробанка». И нефть не сильно падала, а временами даже росла, и Банк России был на своём месте, и даже временами покупал валюту больше обычного, а рубль всё же лихорадило не по-детски. К концу недели рубль поставил абсолютные рекорды с начала года, провалившись не только к доллару США (32,24 руб.) но и к евро (42,72 руб.).   «Тёмная пятница» (назвать «чёрным» день 7 июня 2013 г. пока язык всё же не поворачивается) возникла не внезапно и имела свою предысторию. В начале мая монетарные власти страны наперегонки выступили с похожими заявлениями о пересмотре в сторону ухудшения прогнозов по росту ВВП, о новых прогнозах по инфляции и о возможной рецессии. Курс поколебался, но ненамного. Как сказали бы социологи, в пределах допустимой погрешности. Завершение очередного периода налоговых платежей и новая порция пессимизма, выданная «на гора» российскими чиновниками, вынудили рубль отправиться в неспешное путешествие к психологической отметке в 32 руб. за единицу американской валюты. К концу весны рост ускорился. В ряде авторитетных деловых изданий появились материалы не менее авторитетных экспертов рынка, в которых доказывалась необходимость «контролируемой девальвации рубля» как неизбежной меры на пути к скатыванию страны в рецессию. Кстати, сам термин «рецессия» быстро «ушёл в народ» и к началу лета стал таким же популярный спецтермином, как, например, «дефолт» в памятные дни горячего августа 1998 года.   Примечательно, что российские монетарные власти признали риск рецессии только сейчас. А что, в сентябре 2012 года ситуация на макроэкономическом уровне была иной? Тот же набор проблем! (смотри наш материал «Портреты старины Бэна снова в моде»). Но тогда как раз Центробанк ценой неимоверных усилий сдерживал рост курса рубля, и поэтому создавалось впечатление, что у нас всё отлично.   Контролируемая Центробанком плавная девальвация рубля, конечно же, неплохой инструмент борьбы с рецессией. Ослабленная национальная валюта в условиях цивилизованного рынка способна довольно быстро оздоровить экономику. Но ненадолго. Это сродни кровопусканию, которое по умолчанию активно применялось средневековыми эскулапами при лечении малоизвестных болезней. Иными словами, девальвация — это даже не курс лечения, а своего рода локальное реанимационное мероприятие. А между тем власти всё чаще возлагают ответственность за экономический рост исключительно на Центробанк, таким образом, назначая его главным врачом по больнице.   И что дальше? Какова дальнейшая антирецессионная программа правительства? Что ещё можно такого сделать нашей власти для дальнейшего укрепления экономики, помимо уже сделанного: — окончательно задавленного малого и среднего бизнеса, — похороненной пенсионной реформы, — краха отечественного фондового рынка, — ускорения бегства капиталов и мозгов, — жуткого инвестиционного климата, усугублённого новыми политическими процессами против предпринимателей, НКО, оппозиции. Список можно продолжить.       Это была лирика. Теперь — сухие прогнозы. Рассмотрим несколько вариантов возможного развития событий на валютном рынке России до конца года. Сразу же отбросим два крайних: 1. «Фантастический сценарий». Рубль укрепляется, а рецессия рассасывается сама собой. Высшие силы, нанотехнологии, маленькая победоносная война, большая ложь (ненужное вычеркнуть) спасают российскую экономику. 2. «Сценарий неконтролируемой девальвации». На наш взгляд, такой вариант также невозможен, так как ресурсы Центробанка вполне достаточны для того, чтобы не допустить аномального обвала рубля. Кроме того, неконтролируемая девальвация может привести к обострению политической ситуации в стране.   Вполне возможно, что монетарные власти будут проводить в жизнь стратегию «два шага вперед – шаг назад». Она заключается в том, что после резких взлётов (примерно таких, как в пятницу 7 июня) следует неизбежная незначительная коррекция, вызванная валютными интервенциями Банка России. Девальвация при данном сценарии будет «размазана» ровным слоем. При этом российская валюта до конца года может ослабеть до 33-33,5 руб. за долл., а может и больше.   Либеральная стратегия «действия по мере поступления проблем» — более болезненная, но менее затратная для Банка России. В случае реализации этого сценария мы увидим российскую валюту на уровне 34 – 34,5 руб. за доллар уже этим летом. Усилит падение рубля сезонный рост тарифов, который произойдёт через месяц, и спекулятивная игра против отечественной валюты. Однако к началу 4 квартала наступление на рубль может выдохнуться. А если цены на энергоносители устремятся вверх, то регулятору опять придётся уже сдерживать укрепляющийся рубль. В этом случае к концу года мы можем удержать уровень в 32,5-33 руб. за доллар. И тогда следующее резкое падение рубля можно ждать сразу после новогодних праздников.   Разумеется, реализация любого из вышеназванных сценариев не решает главной задачи, стоящей перед российской экономикой, и слабый рубль будет и дальше разгонять маховик инфляции, которая по итогам года может достигнуть 10%.            

Источник