Распечатать Руководство управляющей компании Third Avenue Management запретило инвесторам выводить деньги из своего обанкротившегося паевого фонда Third Avenue Focused Credit Fund. Подобные проблемы с ликвидностью возникли впервые после финансового кризиса в США. В сегменте высокодоходных облигаций США, или так называемых «мусорных» облигаций, обостряется ситуация с ликвидностью. Инвесторы фонда Third Avenue Focused Credit Fund на собственном опыте узнали, что вложили деньги в неликвидные активы и, как следствие, не могут вернуть свои средства. Third Avenue Focused Credit Fund обладал довольно большим портфелем долговых обязательств компаний с кредитным рейтингом ниже инвестиционного уровня. Высокие процентные ставки по «мусорным» облигациям подразумевают повышенные риски, ассоциированные с инвестициями в подобные долговые обязательства. В 2014 г. объем активов в Third Avenue Focused Credit Fund достигал уровня $3,5 млрд. В этом же году на фоне обвала нефтяных цен на рынке высокодоходных облигаций начали проявляться негативные тенденции. В частности, известный инвестор-миллиардер Карл Айкан заявил о рисках краха сегмента мусорных облигаций из-за неспособности компаний обслуживать свои обязательства: На этом фоне объем средств в Third Avenue Focused Credit Fund в 2015 г. снизился до $2,4 млрд. В начале декабря 2015 г. в фонде осталось лишь $789 млн. Руководство Third Avenue Management обратилось к акционерам (PDF) с заявлением о том, что начинает процесс ликвидации Third Avenue Focused Credit Fund. При этом в управляющей компании заявили о том, что не будут продавать активы фонда по текущим ценам, так как они являются заниженными. В издании Wall Street Journal отметили, что запрет на вывод средств из фонда стал «крайне необычным» для финансового сектора США и указывает на обостряющиеся проблемы с ликвидностью в сегменте высокодоходных облигаций.

Источник