Распечатать Количество экспертов, уверенных, что Федеральной резервной системе США необходимо вернуться к нетрадиционным методам денежно-кредитной политике, стремительно растет. Глава Bridgewater Associates, крупнейшего хедж-фонда в мире, Рэй Далио одним из первых заявил, что ФРС необходимо вернуться к мягкой денежно-кредитной политике, иначе экономика США будет ввергнута в очередной кризис. Он также предположил, что регулятор может решиться на проведение очередной программы выкупа облигаций перед сменой курса денежно-кредитной политики. Уходящий со своего поста президент ФРС Миннеаполиса Нараяна Кочерлакота (Narayana Kocherlakota) отметил, что политики должны считаться с отрицательными процентными ставками, если хотят активизировать экономику. Руководитель Глобального центра исследований Deutsche Bank Доминик Констам также полагает, что ФРС может решиться на проведение очередной программы TWIST, в рамках которой регулятор в 2011 г. выкупал долгосрочные облигации и реализовывал аналогичный объем краткосрочных казначейских облигаций. Констам отмечает, что, в отличие от программы количественного смягчения (QE), Twist 2.0 не приведет к расширению баланса ФРС. Но такой обмен долга помогает остановить ставки по ипотечным кредитам для населения и снизить долгосрочные затраты по займам для компаний. Одновременно программа подталкивает инвесторов в рисковые активы, что ведет к стимулированию экономики в целом. Аналитики считают, что последствия для экономики США могут оказаться непредсказуемыми, если ФРС будет затягивать с данным решением. По их словам, в том случае если регулятор все же решит начать ужесточать монетарную политику, это лишит домашние хозяйства, некоммерческие организации и нефинансовый сектор кредитных средств. В том же случае, если ФРС все же объявит о проведении Twist 2.0, стоимость 30-летних казначейских обязательств значительно увеличится, а ставки пойдут на спад. Эксперты Deutsche Bank отмечают, что в среднесрочной перспективе ФРС может загнать экономику страны в угол на фоне сильного доллара и замедляющейся национальной экономики.

Источник